Рыночный шум на финансовых рынках

Рейтинг самых лучших брокеров бинарных опционов 2020:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место в рейтинге! Самый честный и надежный брокер бинарных опционов!
    Идеально подходит для новичков и средне-опытных трейдеров.
    Бесплатное обучение и демо-счет!
    Дают бонус за регистрацию:

ТРЕЙДИНГ НА ШУМЕ И ЕГО ВЛИЯНИЕ НА РЫНОК

Если вы начинаете торговать на бирже, и принимаете во внимание рыночные новости, очень важно научиться отличать актуальную рыночную информацию от рыночного шума.

«Трейдер на шуме» — это финансовое понятие, представленное Альбертом Кайлом (1985) и Фишером Блеком (1986). Оно относится к биржевому трейдеру, которому не хватает инсайдерской информации, и который принимает иррациональные инвестиционные решения.

Трейдер на шуме – это биржевой трейдер, у которого нет конкретной информации о ценной бумаге. Если гипотеза об эффективности рынка верна, трейдер на шуме добавляет ликвидность рынку, хотя и не искажает оценок стоимости акций.

Таким образом, понятие «трейдер на шуме» используется для того, чтобы описать любого инвестора, который принимает решения относительно сделок о покупке или продаже без использования фундаментальный данных. Эти трейдеры, как правило, плохо выбирают время, следуют за трендами и остро реагируют на хорошие и плохие новости.

Трейдер на шуме — это тот, кто практикует только торговлю на шуме, продолжительно и без разбора. Трейдеры на шуме, как правило, подражают другим трейдерам и следуют за трендами. Когда трейдеры на шуме видят, как цена растет или падает, они поддерживают позицию, которая имеет перевес на рынке. Они могут придавать меньше значения фундаментальной информации, анализ потенциального эффекта которой занимает больше времени и усилий.

В действительности, рынок без трейдеров на шуме, как правило, будет обваливаться, потому что цены на таком рынке будут становиться полностью открытыми. Информированные трейдеры нуждаются в существовании трейдеров на шуме, чтобы «скрыть» свои сделки. Осуществляя торговлю на основании их личной информации, информированные трейдеры зарабатывают прибыли. В процессе трейдинга, информированные трейдеры постепенно выпускают актуальную информацию относительно рыночных цен и, вместе с трейдерами на шуме, способствуют возвращению рынка к равновесию.

Трейдинг на шуме

Рейтинг брокеров бинарных опционов полностью на русском языке:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место в рейтинге! Самый честный и надежный брокер бинарных опционов!
    Идеально подходит для новичков и средне-опытных трейдеров.
    Бесплатное обучение и демо-счет!
    Дают бонус за регистрацию:

Трейдинг на шуме – это заядлая или гиперактивная работа по осуществлению покупок или продаж, или сверхактивная торговля на финансовых рынках, которая осуществляется при отсутствии значимой новой информации, за исключением беспорядочных незначительных движений цены, пустяковых или непонятных новостей, или непроверенных слухов.

Движения этих неистовых трейдеров не только побуждаются рыночным шумом, таким как поток неактуальной информации, которая на самом деле не изменяет фундаментальных показателей активов. Эти трейдеры сами становятся главным источником рыночного шума, вызывающего более беспорядочные движения цены, которые не имеют отношения к фундаментальным показателям.

Риск, связанный с трейдингом на шуме

Трейдеры на шуме создают рыночные аномалии и риски для других инвесторов, которые основывают свои оценки на фундаментальном анализе. Риск этот в том, что, не смотря на отличие рыночных цен акций от их фундаментальной стоимости, эта разница может быть усилена, а не исправлена.

Причина в том, что трейдеры на шуме доверяют движениям других трейдеров больше, чем фундаментальным показателям. Поэтому они имитируют действия других игроков рынка, даже если они заблуждаются. Трейдеры на шуме ставят себя также в рискованную позицию потому, что другие трейдеры также гиперактивны на рынке и могут изменять свое неустойчивое рыночное настроение или поведение.

Заключение

Торговля трейдеров на шуме имеет несколько эффектов:

  • Польза от чрезмерной торговли заключается в том, что она добавляет ликвидность на рынки, повышая объем транзакций.
  • На практике, это создает квази-непрерывное присутствие партнеров для установления ордеров на покупку и продажу.
  • Это приносит немалый источник платы для брокеров.
  • С другой стороны, такой вид работы на рынке далек от того, чтобы составлять незначительный источник затрат для трейдеров. Это играет против прибыльности их сделок и также, часто, их выживания как игроков рынка.
  • Как правило, трейдинг на шуме переносит избыток из одной области рынка в другую – в зависимости от типа рыночной информации, представленной на рынке в то время. Например, слухи о войне в нефтедобывающих странах повлияют на цены акций и объемы сделок нефтяных компаний на фондовом рынке.
  • На рынках акций, и других финансовых рынках, в основном, когда на них возникает мыльный пузырь, присутствуют многочисленные трейдеры на шуме, которые принимают тренд сам по себе как сигнал. Здесь трейдинг на шуме и следование за трендом идут рука об руку.

Большинство трейдеров на шуме верят, что они принимают разумные инвестиционные решения, когда они следуют рыночному шуму. Поскольку сделки, которые заключают трейдеры на шуме, часто не основываются на каких-либо фундаментальных данных, эти игроки обычно пытаются поддержать популярную позицию и реагируют быстро, когда они думают, что шум увлекает рынок в конкретном направлении. Впоследствии, они могут принимать плохие решения, остро реагируя на хорошие и плохие новости.

Поскольку трейдеры на шуме всегда смотрят на движения цен активов и слушают другие аспекты шума на рынке, их сделки могут часто иметь краткосрочное влияние на рынок. Это происходит потому, что постоянные покупки и продажи, которые делают трейдеры на шуме, вызывают увеличение ценовой волатильности. Хотя инвестиционный горизонт расширяется, однако, эффект трейдинга на шуме становится все менее и менее заметным.

Рыночный шум на Forex

автор: victor | 13 апреля 2009 | Просмотров: 10 585

Если вы терпите неудачу на рынках
значит вы придерживаетесь мнений,
которые не дают вам выигрывать

Давайте поговорим о рыночных шумах, тема эта волнует многих трейдеров, некоторые даже считают, что рыночный шум это основная помеха для нормальной и безоблачной работы трейдера на Forex.

Есть мнение, что если шум мешает нормальному проведению технического анализа, значит его необходимо определить, выделить и отделить на графике котировок от нормально-прогнозируемого движения и тогда дело пойдет совсем по другому, тогда заживем 🙂

Совсем недавно я получил вот такое письмо:

Здравствуйте, прочитал вашу статью про рыночные шумы.

Тема актуальная. Я прочитал на одном сайте про некий индикатор рыночного шума.

Скажите, вы знаете что-либо об этом? и существует ли эффективная стратегия, учитывающая рыночные шумы, и нивелирующая их влияние в торговле?

Спасибо, за внимание)

Для себя, я с этой проблемой вроде бы как уже определился и хочу предложить Вам свое видение рыночного шума, если у кого возникнут возражения по моим рассуждениям я с ними с удовольствием ознакомлюсь и даже могу опубликовать в следующих выпусках рассылки.

Вообще понятие рыночный шум для меня это достаточно относительно, и такого резкого перехода от шума к прогнозируемому движению валютной пары я по большому счету не вижу.

Граница конечно же существует, но при этом я ее вижу достаточно размытой и условной, очень много условий и много всяких разных «Но!».

А если разобраться, что можно принимать за рыночный шум?

Что шумит и почему?

Скорее всего термин этот возник, по аналогии со звуковыми шумами и различными электромагнитными шумовыми колебаниями которые не поддаются практически никакому анализу, т.е. это хаос, такие движения (колебания) которые практически невозможно предсказать.

Возможно ли предсказать со стопроцентной уверенностью будущее движение рынка?

Конечно же нет, этого не знает никто.

Мы можем только утверждать с некоторой долей вероятности, что по аналогии с предыдущими похожими ситуациями на рынке (здесь мы основываемся к примеру на показания наших индикаторов или по наблюдениям за фигурами технического анализа), а также по ожидаемым событиям в мире (исход этих событий мы тоже предполагаем), что рынок двинется вот в эту сторону (к примеру на повышение).

Представьте себе, что Вы провели анализ и по Вашим предположениям рынок должен двинуться вверх, но вопреки Вашим пожеланиям он все-таки пошел вниз, через некоторое время он таки как Вы и предполагали двинулся вверх, но уже без Вас, т.к. был пойман хороший стоп-лосс и после этого Вы просто разочаровались в своем прогнозе.

Что это было? Непредсказуемый шум или ошибка в прогнозе?

А в то же время другой трейдер предостерегся и не исключил эту возможность, более того, разместил на нужном уровне отложенный ордер со всеми необходимыми атрибутами и получил прибыль на этом движении.

Получается, что одно и то же движение для одного трейдера будет шумом, для другого вполне вероятное развитие событий.

Поэтому, на мой взгляд, рыночный шум, наряду с тем, что это явление имеет место и причем безоговорочно, для каждого это определение субъективно.

Каждый трейдер определяет для себя свой уровень шума.

Для примера давайте возьмем скользящее среднее (moving average).

Чем для нас является этот индикатор? Это линия которая является усредненным значением выбранного интервала цен за определенное количество предыдущих баров.

Скользящее среднее это усредненное представление движение цен, если сказать по другому, что цена в идеале должна находится предельно близко к этой линии если за анализируемое время усреднения ничего не случается.

Колебания цен около скользящего среднего можно принять за среднестатистический шум. Чем больше период сглаживания, тем больший размах (амплитуду) шумов мы наблюдаем.

При этом наряду с основным движением на который указывает среднее скользящее (МА) можно выделить более мелкие колебания.

Что это будет- шумовые движения или трендовые более мелкого порядка каждый трейдер решает сам исходя из своих предпочтений в торговле. Необходимо определиться самому — можно ли на этих движениях получать прибыль, и не помешают ли Вам в этом сопутствующие шумы, т.е. движения еще более мелких периодов.

Проблема выбора тайм-фрейма.

Это еще один вопрос который необходимо решить при определении выбора уровня шумов.

Если Вы выбираете для себя, как основной, диапазон Day то больших помех от рыночных шумов у Вас не будет. Непредсказуемые или мало предсказуемые масштабные явления в этом случае довольно редки.

Здесь подразумеваются значительные выбросы цен (некоторые называют их «иголочки») которые способны сбить установленные стопы (рис.2), а затем опять вернуться и идти в прежнем направлении, такие явления на диапазоне Day случаются довольно редко.

На Day, в основном, можно спокойно применять методики технического анализа, неожиданности случаются редко. Направление движения рынка задают достаточно весомые события в мире, которых не так уж и много, поэтому их сравнительно легко можно отслеживать.

Если переключиться на тайм-фрейм Н и 4Н здесь уже можно заметить такое явление как американская торговая сессия.

По сравнению с предыдущими торговыми сессиями она характеризуется, достаточно часто, большой амплитудой движения, так и разнонаправленностью.

Очень часто в американскую сессию можно наблюдать, как цена прежде чем пойти в свою сторону, т.е. в ожидаемом направлении сбивает стопы, т.е. делает выброс в противоположную сторону, а потом спокойно идет дальше в своем направлении.

Хоть это и вполне ожидаемое явление, но в эту сессию обычно происходят значительные движения, поэтому многие внутридневные трейдеры идут на дополнительный риск в надежде получить дополнительную прибыль.

Можно подобное явление посчитать за шум? На мой взгляд — да, т.к. это непредсказуемо с точки зрения технического анализа.

Валютная интервенция — тоже достаточно непредсказуемое явление и на диапазонах Н и 4Н тоже может сбить Вас с толку. Большого горя от этого конечно не будет, но стоп она может сбить и причем в самый неподходящий момент, когда ничего плохого даже и не ждешь.

Выброс цен в совсем другую сторону в самый неожиданный момент, эффект от интервенции не такой уж и большой, можно спутать трейдеру карты ( а для нац.банков поправить дела) лишь на некоторое время от нескольких минут до нескольких часов , поэтому наверное в последнее время банки к этому приему прибегают не так часто.

Это также можно считать шумом.

Но чем мельче мы выбираем для себя тайм-фрейм, тем больше там присутствует шумовых составляющих.

Для наглядности можно провести аналогию с радиоприемником — чем сильнее сигнал у станции тем меньшую громкость мы выбираем для прослушивания, а если мы выбрали слабый сигнал, то для прослушивания мы увеличиваем громкость, при этом качество звука резко уменьшается из-за присутствующих шумов.

Очень часто бывает, что из-за шумов уже и невозможно прослушивание радиостанции.

Так и на рынке, цена хоть и идет в каком то направлении но более менее это направление можно разглядеть начиная с определенного уровня тайм-фрейма.

Если взять к примеру тайм-фрейм в одну минуту, в этом случае, особенно в оживленное время мы будем наблюдать скачки цен, которые достаточно трудно предсказать, количество наблюдаемых «иголочек» на графике резко увеличивается, поэтому при анализе графика 1минута достаточно трудно вести какую либо осознанную торговлю.

Здесь на различные ценовые выбросы влияют всевозможные события в мире, о которых порою даже не упоминают в новостях или какие либо плановые расчетные операции между банками и крупными фирмами.

На небольших тайм-фреймах мы можем наблюдать реакцию рынка на самые обычные события в мире, проводить технический анализ здесь можно с очень многими оговорками.

Поэтому у тех кто любит пипсовку и скальпинг с шумом достаточно много проблем – у них его слишком много.

Движение в канале – тоже шум (по большому счету)

Возможно это кто-то хочет поспорить, пишите : ) На любом из тайм-фреймов можно выделить канал в котором заключено движение цены.

И если рассматривать канал как поступательное движение цен в каком-то определенном направлении, движение внутри канала можно также рассматривать как шумовое.

На рисунке видно,что в большом канале движение можно анализировать, в маленьких каналах, прослеживается только шум, хотя при смене тайм-фрема скорее всего можно будет проанализировать движение и в малых каналах.

Здесь можно руководствоваться следующим:

  • движение цен внутри канала заключено в пределах некоторых границ (линии поддержки и сопротивления)
  • пробой канала это начало движения цен на другом уровне поддержки и сопротивления, но опять же все равно это будет движение заключенное в каком-то канале (другом)
  • пробой канала по сравнению с движением цен внутри канала явление достаточно редкое, поэтому при планировании сделок, более выгодно предполагать, что движение будет происходить внутри канала.
  • лучше всего планировать сделки при отскоке от линии канала в направлении по тренду, т.к. изменение направления тренда(направления движения канала) происходит наверное еще реже чем прорыв канала.

При таком подходе движение внутри канала, с некоторыми приближениями можно считать шумом, т.к. в этом случае нам важны границы канала, свою торговлю мы строим от границы к границе при этом , по большому счету,мало задумываясь над техническим анализом внутри этих границ.

Конечно же это достаточно упрощенный взгляд, который впоследствии можно усложнить своими полезными наблюдениями.

Естественно, чем крупнее тайм-фрейм, тем более сильные уровни поддержки и сопротивления на границах канала и более приемлемо для анализа движение внутри его границ.

С уменьшением тайм – фрейма увеличиваются шумовые составляющие, но темнее менее эти принципы в той или иной мере работают.

Таким образом, шумы (непредсказуемые движения цен) присутствуют практически на любом тайм-фрейме, вся разница только насколько их много.

Шумовые движения могут формировать различные по важности события в мире, разница будет в их силе и до какого тайм-фрейма они могут влиять на торговлю, т.е. насколько они заметны.

Конечно же уровень шумов должен влиять на выбор временного масштаба графика для анализа, но невозможно заставить к примеру скальпера торговать на Day, универсального рецепта здесь нет, поэтому уровень шумов здесь необходимо выбирать из принципов разумной достаточности.

Пишите, поделитесь своими удачами и ошибками, уверен что Ваш опыт, уважаемый подписчик,будет полезен многим.

Пишите,присылайте свои истории и впечаления от торговли на Forex, задавайте вопросы, жду от Вас писем , идей и предложений предложений,которые обязательно будут опубликованы в следующих выпусках.

Информационный шум на рынке акций

Анализ информации является одним из важнейших инструментов при торговле на рынке акций. Правильное понимание и навыки поиска необходимых данных часто оказываются ключевыми факторами принятия инвесторами правильных решений и, как следствие, получения прибыли.

Но как быть трейдеру, если информация, доступная всему рынку, является неполной, корыстной или вовсе неправдивой? С такой ситуацией каждый инвестор сталкивается очень часто, и многие частные трейдеры принимают ошибочные решения именно под влиянием информационного шума.

Обратимся к теории вопроса. В экономической литературе можно встретить такое понятие, как «шумовая торговля». Впервые этот термин был предложен Фишером Блэком (Noise // Journal of Finance, 1986). В данной работе автор сделал попытку создать теорию, которая, в отличие от популярной в то время концепции эффективного рынка, смогла бы более точно объяснять реальные процессы, происходящие на фондовых площадках.

Согласно Блэку, шум – это некий поток информации или новостей, не имеющих в своей основе реальной ценности для принятия решений о покупке или продаже активов.

Однако именно этот информационный поток оказывает значительное влияние на инвестиционное поведение «шумовых» трейдеров.

Шум, как правило, основан на новостях, имеющих мало конкретики, поверхностно освещающих корпоративные события и так далее.

Иногда «шумовые» трейдеры могут активизироваться в ожидании публикации отчетности компании или собрания акционеров, на котором рассматриваются важные вопросы.

Можно обобщить категории «шум» и «слух», однако торговля на слухах не всегда носит массовый характер. Вдобавок, к шуму можно отнести «ценные советы» профучастников, которые публикуются в свободном доступе: институциональные инвесторы нередко действуют как арбитражеры, зарабатывая на поведении «шумовых» трейдеров. Эмпирически доказано, что инвесторы прислушиваются к новостям о компаниях и, основываясь на последних, покупают их акции.

Если не будет существовать торговли «на шуме», активность операций с финансовыми активами будет крайне невелика.

Игроки прямо или опосредованно будут владеть бумагами отдельных эмитентов, но не будут торговать ими часто. В большинстве случаев инвестор захочет приобрести акции конкретного предприятия только в том случае, если будет иметь какую-либо информацию о нем, в том числе и закрытую.

В итоге, именно при наличии «шумовых» трейдеров – игроков, которые спекулируют акциями на новостях – зависит ликвидность рынка и частота сделок в конкретных активах. Поэтому информационный шум хоть и усложняет процесс принятия рациональных решений, но является неотъемлемой частью биржевой торговли.

Кто шумит?

Современная экономическая теория к категории «шумовых» трейдеров относит, в первую очередь, индивидуальных инвесторов, то есть физических лиц, которые выходят на фондовый рынок с целью поставить свои деньги в игре против профессиональных участников. Объяснить такую точку зрения можно следующим образом. Информация для частного трейдера, как и для иституционального, крайне важна.

Однако, если профучастник может позволить себе использовать в работе дорогое программное обеспечение и навыки квалифицированных специалистов, тем самым уменьшая риск получения недостоверной информации, то частный инвестор ежедневно cталкивается с информационным шумом, который часто приводит к принятию неверных решений при покупке или продаже акций.

Таким образом, в результате совершения иррациональных операций по покупке/продаже активов такая категория инвесторов, как «шумовые» трейдеры, будет преимущественно получать меньшую доходность от торговли.

Согласно теории шума, чем больше покупок совершается под воздействием новостей, тем меньше впоследствии ставка доходности. Акции, купленные иррациональным инвестором, отстают по доходности от бумаг, приобретенных обдуманно.

Информационный шум

Какой же шум привлекает внимание трейдеров на отечественных биржевых площадках? Рассмотрим этот вопрос в разрезе проблематики доступности корпоративной информации для частного инвестора. Прежде всего, вспоминается ситуация с продажей крупнейших украинских металлургических компаний в первой половине 2020 года.

Так, в январе этого года в СМИ поступила информация о продаже корпорации «Индустриальный Союз Донбасса» (ИСД) российскому инвестору. В структуре последней значатся такие гиганты металлургической промышленности, как ОАО «Алчевский металлургический комбинат» (код ALMK) и ОАО «ДМК им. Дзержинского».

На этом фоне котировки данных эмитентов выросли за пару недель на 50% и 54% соответственно, а акции ALMK держались в лидерах по торговому обороту на протяжении двух месяцев. Все бы хорошо, но «шумовая» торговля, которая наблюдалась в акциях металлургических компаний, была вызвана информацией, не содержавшей де-факто никаких конкретных имен и цифр.

До сих пор фондовый рынок, не считая слухов, не имеет достоверных данных об истинных новоиспеченных собственниках корпорации «ИСД». Более того, точно не известно, за какую сумму был куплен контрольный пакет ее акций.

Непрозрачной оказалась и ситуация с недавним присоединением ОАО «Мариупольский металлургический комбинат им. Ильича» (код MMKI) к холдингу «Метинвест». После скрытой рейдерской атаки В. Бойко, руководитель «ММК им. Ильича», был вынужден пойти на уступки и перейти в структуру корпорации Р. Ахметова.

Такой альянс очень позитивен для Мариупольского завода, что и вызвало существенное повышение котировок компании. Однако вновь возникают вопросы, была ли эта сделка легитимной, и кто стоит за намеренным распространением информации о продаже комбината оффшорным компаниям.

Информационный шум, возникший на этом фоне, повысил волатильность акций MMKI, которые не раз то взлетали вверх на 30%, то падали на 15-20% в течение торговой сессии. Спекулятивная составляющая такой «шумовой» торговли была крайне высока.

Часто на фондовом рынке наблюдаются спекуляции на фоне приватизационных ожиданий. Украинское правительство любит громогласно провозглашать новые планы по продаже госкомпаний стратегическим инвесторам, дабы те модернизировали производство, наладили каналы сбыта, установили высокоэффективный менеджмент и, в большинстве случаев, вывели компанию, как минимум, на уровень безубыточности.

Несомненным лидером «приватизационного шума» является ОАО «Укртелеком» (код UTLM). Акции «Укртелекома» высоколиквидны и входят в расчет индексов ПФТС и Украинской биржи. Но если проанализировать их динамику, мы увидим, что наибольший рост, как правило, наблюдается после выхода новостей о скорой приватизации телеком муникационной компании.

Других важных фундаментальных факторов, способствующих росту капитализации «Укртелекома», в целом нет.

В любом случае в выигрыше окажется тот, кто предугадает движение основной массы «шумовых» трейдеров.

ТОП площадок для торговли бинарными опционами:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место в рейтинге! Самый честный и надежный брокер бинарных опционов!
    Идеально подходит для новичков и средне-опытных трейдеров.
    Бесплатное обучение и демо-счет!
    Дают бонус за регистрацию:

Добавить комментарий